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【财经周记】年终盘点悲喜交织,失望中孕育着希望

2019-04-13来源:中国花边网
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日前在深圳举办的一场论坛上,有大咖如此断言:今年可能是过去十年最差的一年,但却是未来十年最好的一年。乐观者从中看到了希望,悲观者从中感到了绝望。

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文|香港商报记者 李颖


这是最好的时代,又是最坏的时代。这是希望之春,又是失望之冬。每逢年底,狄更斯的这句名言就会再度流传,各大机构对于未来经济的展望也多了起来。日前在深圳举办的一场论坛上,有大咖如此断言:今年可能是过去十年最差的一年,但却是未来十年最好的一年。乐观者从中看到了希望,悲观者从中感到了绝望。但其实有关「今年是最困难的一年」的论调,早已不是第一次听说,又一次次被证伪。


01
11月经济数据不理想


11月经济数据加剧了市场悲观情绪,规模以上工业增加值当月同比增长5.4%,创下2016年3月以来新低,显示经济下行压力明显加大。PPI也降至2.7%,创2017年以来新低。


消费数据亦不乐观,社会消费零售名义增速回落至8.1%,创下新低。汽车消费跌幅最为明显。商品消费增速仍在下滑通道,服务类消费也在降温,以前饭馆人满为患的等候位置,如今只剩空荡荡的椅子,在外就餐每逢饭点必等位已成过去时。11月服务业生产指数同比续降至7.7%,11月官方服务业PMI从54的高点降至52.4,新订单指数从50.4降至48.9。赶在贸易大棒生效前「抢出口」潮渐退,11月中国出口增速大幅回落至5.4%,进口增速降至3%。全球贸易降温的背后是全球经济减速。


从金融数据来看,11月狭义货币M1增速降至1.5%,是过去30年中罕见的低值,M2同比增速仅8%,远低于十九大报告中定的13%增长目标,也创下历史新低,社会融资规模跌破10%。代表企业活期存款的M1失速下滑,显示企业现金流空前紧张。有分析师认为,这与影子银行收缩引发的银行通道业务萎缩不无关系。因此,需要帮助企业找到新的融资渠道,来对冲影子银行收缩带来的影响。


人行行长易刚在13日晚的演讲中,就有示广义货币M2的增长速度为8%,社会融资规模的增长速度9.9%,这样一个速度还是和实体经济的增长相匹配的。易刚也谈到,目前中国经济处于下行周期,需要一个相对宽松的货币条件。他也指出,人行将通过信贷、债券、股权「三支箭」来支持实体经济。人行新创的民营企业债券融资支持工具,其目的是在市场决定资源配置的前提下,解决民营企业融资难的现状。


从11月各项数据来看,经济下行压力仍大,稳增长成头等大事。这也就不难理解,13日召开的中国政治局会议为何「稳」字当头,除了坚持供给侧改革主线,中央重提保持经济合理运行区间。将百年经济目标这一重要任务重新摆在面前,在经济下行压力之下保持经济合理增长的重要性也更加凸显。会议强调「稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期」六稳,稳就业为重中之重。


02
中央经济工作会议即将召开


一年一度中央经济工作会议召开在即,年底中央政治局会议被视作中央经济工作会议的吹风会。不同于去年此时重在防范金融风险,今年中国经济面临的内外部风险比去年相比又有了很大的变化,面临中美贸易战升级、国内居民消费疲软、基建投资下滑、民营经济不稳、资本市场信心不振等新情况,因此中央经济工作会议将释放怎样的政策信号,对于中国经济下一步走向至为关键,上周召开的中央政治局会议已经在很大程度上为此定了调。


楼市调控、去杠杆和减税并未提及,显示在调控手段显效情况下,不会祭出更进一步的楼市调控政策。也就是说,目前楼市的状况已经见底,可能不会出现比现在更糟糕的情况。在经济下行压力加大情况下,去杠杆已不是目前主要任务。而在减税初见成效情况下,更大规模的减税也不会出现。



除了「六稳」,在经济发展方向上,在中美贸易阴云笼罩和全球贸易持续萎缩情况下,中国出口面临的压力将长期存在,催谷内需、提振国内消费成为稳增长的必然选择。中央政治局会议提出推动制造业高质量发展,先进制造业和现代服务业是未来主打产业,并且二者并非各自为战,而是要「深度融合」。会议提出「促进强大的国内市场,提升国民经济整体性水平」。总而言之,要发展高端制造业、继续扩大内需和进一步改革开放。毫无疑问,中国经济的重心将转向国内,乡村振兴、三农问题,区域协调发展与社会保障等民生问题,将迎来发展和改善的契机。与此同时,深化改革和全方位对外开放也将持续进行。


今年究竟是不是最差的一年,或许要经历一个更长的时间周期,我们才能对此作出准确的判断。但四季更替是自然法则,冬天到了,春天还会远吗?



责编:蔚然    编辑:蒋琳

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