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1/22期货综合日报(要闻点评+投资建议)中国2018年GDP增速6.6%, 12月工业增加值增速略有回升

2019-08-11来源:北京快报网

外汇期货

梅姨公布退欧“B计划” 愿意让议会参与更多谈判

英国退欧又有新的进展。英国政府退欧协议转向和议会合作,表明新的退欧协议即将出台,这个基础在于欧盟对于英国的妥协,考虑到欧盟近期的态度,新的退欧协议可能获得欧盟的通过。

股指期货

中国2018年GDP增长6.6% 实现预期发展目标

昨日公布的经济数据整体依旧显示出了经济下行压力,但基本符合市场预期。同时,在对政策利好对冲经济基本面下行压力的良好预期下,期指最终依旧收涨。

国债期货

2018年12月份规模以上工业增加值增长5.7%

12月工业增加值主要来自于采矿业的回升,而制造业增速还在下行。而房地产中商业营业用房的销售在加速回落,显示与商业经营相关的房地产面临较大的压力。

能源化工

Novak:在石油减产行动上与沙特并不存在意见分歧

相较于其他OPEC成员国,俄罗斯的行动更受沙特所关注,在兑现减产上。达沃斯上预计不太会有超预期的的结果出来,无非两国能源部长共同誓言维护市场稳定之类。

能源化工

周一日内PX大幅上涨

PTA强势表现有几方面因素共同催化,核心因素是来自于PX的提振,其次装置延期提产以及低库存使得供应预期修正。

能源化工

2018年全国原煤产量35.5亿吨  同比增长5.2%

2018年四季度煤炭供给释放态势明显,即使短期市场受到安全事故影响,两会前安全监管偏严,但难改市场整体偏宽松格局。加之沿海电厂日耗逐渐回落,煤价继续反弹有限。

1、金融要闻及点评

1.1、国债期货(10年期国债/5年期国债)

2018年四季度全国工业产能利用率为76.0%(来源:国家统计局)


2018年12月份社会消费品零售总额同比增长8.2%(来源:国家统计局)


2018年12月份规模以上工业增加值增长5.7%(来源:国家统计局)


2018年1-12月全国固定资产投资增长5.9%(来源:国家统计局)


全年GDP比上年增长6.6%,四季度增长6.4%(来源:国家统计局)


点评:12月工业增加值增速与服务业生产指数增速均较11月出现了小幅的反弹,表明12月国内经济没有加速下滑,房地产销售整体保持稳定。值得注意的是工业增加值主要来自于采矿业的回升,而制造业增速还在下行。而房地产中商业营业用房的销售在加速回落,显示与商业经营相关的房地产面临较大的压力。此外,去年四季度的产能利用率继续回落至2017年二季度以来的最低值。而全年人口出生数量的大幅减少更是显示长期的压力较大。

投资建议:2018年12月的宏观数据表面上看似经济短期下行压力放缓,但是结合四季度以及全年整体的数据,显示中长期经济下行压力仍然较大。近期市场风险偏好的变动加大了资产价格的波动,我们认为经济下行压力最大的阶段还未到来。央行或将在二季度降低基准利率,国债利率仍有一定的下行空间。

1.2、股指期货(中证500/上证50/沪深300)

中国2018年GDP增长6.6% 实现预期发展目标(来源:国家统计局)


中国2018年固定资产投资增长5.9%(来源:国家统计局)


中国12月社会消费品零售总额同比8.2%(来源:国家统计局)


12月工业增加值增速略有回升  但汽车连续第六个月负增长(来源:国家统计局)


2018年中国房地产开发投资增速上升,商品房销售放缓(来源:国家统计局)


点评:昨日公布的经济数据整体依旧显示出了经济下行压力,但基本符合市场预期。因此在经济数据公布之后,预期之中的经济表现下滑并没有对期指走势造成较大的负面冲击。反而,在大概率获得政策利好支撑的行业板块表现强势的带动下最终收涨。目前市场依旧保持了对政策利好对冲经济基本面下行压力的较好预期。值得注意的是,近期资金流向方面,北上资金在上周净流入170亿元以后,于昨日继续呈现明显大幅流入的态势,外资抄底意愿较强。

投资建议:虽然宏观基本面表现较弱,但基本处于市场预期之中。而对于政策利好的预期持续存在,期指反弹窗口在春节前仍将维持一段时间。

1.3、外汇期货(美元指数)

梅姨公布退欧“B计划” 愿意让议会参与更多谈判 (来源:Bloomberg)


IMF将2019年世界增速预期下调至3.5%,为三年来最低(来源:Bloomberg)


英国跨党派议员提出退欧议案(来源:Bloomberg)


点评:我们看到英国退欧又有新的进展。英国政府退欧协议转向和议会合作,表明新的退欧协议即将出台,这个基础在于欧盟对于英国的妥协,考虑到欧盟近期的态度,新的退欧协议可能获得欧盟的通过。关键在于对于边界问题上,来自于苏格兰和爱尔兰的态度,这将导致英国存在可能的内部分歧,对于无协议退欧的抵触态度使得目前的英国议会不得不延长实际的退欧时间。预计英镑处于大幅波动状态。

投资建议:美元指数回到97水平。

2、商品要闻及点评

2.1、贵金属(黄金)

IMF将2019年全球增速预期下调至3.5%(来源:IMF )


英国议会将更多参与脱欧谈判(来源:Bloomberg )


美国市场昨日休市(来源:Bloomberg )


点评:昨日因美国市场休市,消息面较为清淡。英国脱欧问题出现转机,为了防止无协议脱欧,梅首相将允许议会更多的参与脱欧谈判,而主要的反对党工党党首也提出了议案反对无协议脱欧,若议会不通过则延长脱欧期限。英国无协议脱欧风险的降低利好英镑,进而导致美元小幅回落,金价在全球经济走弱预期的情况下表现偏强,短期走势则取决于风险资产的上涨空间。

投资建议:国际黄金现货价格在1280美元/盎司附近震荡,沪金主力合约将逐渐回升至285元/克。

2.2、黑色金属(硅铁/锰硅)

硅锰企稳运行 操作心态有所好转(来源:铁合金在线)


周初硅铁市场持稳运行(来源:铁合金在线)


近年关 锰矿挺价为主出货为辅(来源:铁合金在线)


点评:从目前了解到的情况看,合金订单仅接到春节前,节后行情不容乐观。上周黑色系信心恢复,带动合金期价明显上扬,但目前期价已经升水,埋下隐患。钢厂近期对原料有补库需求,采购量恢复后此前的悲观情绪得到了有效缓解,但此次情绪恢复速度过快,合金生产厂商仅少量停产,供过于求的局面并未扭转,春节期间合金库存将大幅累积,后市隐患重重。

投资建议:短期观望,黑色系上涨动力尚未完全消退,等待逢高沽空的机会。

2.3、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢/铁矿石)

沙钢2019年1月下旬建材出厂价持平(来源:西本新干线)


唐山市对二、三季度重点行业错峰生产实施方案征求意见(来源:我的钢铁网)


12月份全国粗钢日均产量为245.55万吨(来源:国家统计局)


2019年将推进钢铁行业超低排放工作(来源:新浪财经)


点评:环保限产常态化毋庸置疑,但是限产对钢铁产量的影响仍有不确定性。一方面,长流程企业已经基本适应了常态化限产;另一方面,短流程企业在有利可图的情况下会维持生产。总之,钢铁产量此消彼长会依旧维持在相对高位。2018年12月钢铁产量环比回落的主要原因是钢厂在盈利能力大幅萎缩之后的减停产,特别是铁钢比明显回升,由于废钢价格上涨过快,长短流程企业的废钢用量减少导致粗钢产量下降。

投资建议:限产扰动频频,市场心态好转,但真正影响钢市前景的是钢厂生产的经济性。目前来看,钢铁产量同比增量逐步下降,缓解了市场对供过于求的担忧,钢材期价短期内会维持强势。我们预计I1905、RB1905和HC1905短期分别在540元/吨、3700元/吨和3600元/吨附近运行。钢厂利润趋于下降,继续推荐多矿空钢作为中长期套利策略。在建筑用钢需求转淡之际,进行多卷空螺套利。

2.4、有色金属(铝)

铝锭库存下滑0.2万吨(来源:SMM)


力拓2018年第四季度电解铝产量87.4万吨(来源:SMM)


2018年国内铝水产量约为2291万吨(来源:爱择咨询)


点评:昨日铝锭库存几乎收平,下游放假已经陆续开始,从本周开始铝锭预计将开始进入累库阶段。氧化铝方面,现货价格继续保持平稳,年前市场交易量明显减少。贸易商对后市价格走势仍持观望态度,拿货并不积极。

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